特高压电网产业链

智能电网的细分市场电缆整体集中度较低，后续头部企业市占率有望持续提升。特高压电网产业链中，线缆和电缆大约分别占特高压电网直流/交流投资结构的2%/3%，毛利率水平约为10-15%。线缆电缆整体的行业竞争格局较为分散，青岛汉缆、中天科技、亨通光电等企业在电网电缆领域作为头部企业，市占率依然较低，2022年国内行业前十名企业的市占率不足20%。国内电缆企业有集中度提升趋势，头部企业的规模效应将逐步显现，而且随着输配电基础设施项目建设、长距离输电需求增加，近几年技术要求较高的高压电缆市场规模以10%左右的速度稳定增长，同样利好具有先发优势的头部企业。

2023年国家电网计划电网投资金额达到5200亿元，2024年国家电网建设投资总规模超5000亿元，电网投资90%左右用于电网建设，若上述投资额未包括技改投资，预计2024年国网电网投资总额同比增长10%。