印度在线教育市场规模预测（单位：亿美元）

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图表44：全球为订阅服务付费的消费者比例（单位：%）图表45：全球订阅用户人均开通订阅数（单位：个）

来源：TheHarrisPoll、国金证券研究所来源：TheHarrisPoll、国金证券研究所

全球

美国英国澳洲中国法国德国意大利日本荷兰新西兰新加坡

西班牙

全球

美国英国澳洲中国法国德国意大利日本荷兰新西兰新加坡

西班牙

4）新兴市场国家仍有增长潜力，众多应用供应商积极布局。新兴市场国家地区的在线教育市场有较大的增长潜力，根据IMARCGroup的数据，22年印度在线教育市场的规模达64亿美元，预计28年将增长至141亿美元,23-28年的CAGR为13.7%。欧美地区龙头在

线语言学习应用的竞争格局逐渐形成，各应用提供商开始积极与印度、东南亚、南美等新兴国家地区布局。Duolingo在疫情期间于亚洲市场发力，21-22年在印度、东南亚地区的下载量呈爆发式增长，22H1印度已成为其全球第二大市场；韩国语言学习应用《Cake》于2019年底进军东南亚市场，并在当地收获年度1200万下载量的成绩；《ELSA》打入东南

亚、拉美、印度等新兴市场于2021年获得了不错的下载量增长。

160 140 120 100 80 60 40 20 0 2022

2023E

2028E

图表46：印度在线教育市场规模预测（单位：亿美元）图表47：语言学习引用布局新兴市场后实现较快增长

来源：IMARCGroup、国金证券研究所来源：SensorTower、国金证券研究所

5）差异化是语言应用生产的基础，技术创新持续驱动行业发展。在线语言学习具有易于标准化的特性，因此赛道内参与者众多，差异化的体验成为应用出线的关键。在语种覆盖方面，Babbel、Cake主要针对地区特色语种；而Mondly、Duolingo等则强调覆盖语种的

丰富性。在学习方式方面，Cake以vlog、电影的片段为教学内容；Babbel以现实世界的对话内容为基础，并提供在线口语课程；在Busuu的学习社区中，不同母语用户可以相互批改作业，RosettaStone则强调视、听、说、读、写的沉浸式学习。

同时，技术创新始终是驱动行业供给端变革、产生差异化的关键因素，尤其是AI等与语言学习具有契合性的技术。Mondly利用VR、AR技术模拟真实语言对话场景；Babbel、Duolingo可利用AI算法评估英语能力；Memrise、RosettaStone可利用实物识别系统为现实物品标记不同语言的名称。而AIGC技术的出现，将加快语言学习课程的智能生成，提升个性化语言学习、测评的精确度，并通过生成3D模型对AR、VR技术起到辅助作用，最终驱动在线语言学习行业的深化发展。在AI等技术领域布局深厚、积极迭代AIGC技术的龙头企业，有望在技术创新的驱动下持续保持竞争优势。