钼产业链下游主要为钢铁、化工等行业

图表8：钼产业链下游主要为钢铁、化工等行业

来源：华经情报网，国金证券研究所

钼的产品形态主要分为三种：1）钼金属产品，钼金属产品主要包括钼丝、钼粉和钼棒等，钼丝主要应用于型材切割、加热高温炉用材料和支架材料的加热丝网；钼粉由于良好的导电性能、耐磨性和高熔点，常被添加到润滑剂、涂层材料和催化剂中；钼棒用于制造电真空器件及电光源零件和高温发热体和高温结构零件、电极等。2）钼炉料产品包括焙烧钼精矿和钼铁，主要应用于不锈钢、合金钢等钢材的生产。3）钼化工产品品种主要包括高纯氧化钼和钼酸铵，钼酸铵主要用于钼冶金（如生产钼粉等钼金属制品）、加氢脱硫石油精炼催化剂、化肥催化剂、颜料染料等；高纯氧化钼主要用于制取钼基催化剂。

2.1直接需求：316/双相不锈钢、低合金钢板占比较高

根据国际钼业协会（IMOA），2021年全球钼消费量27.9万吨；根据下游来看，工程钢、不锈钢和工具钢占比分别为39%、24%和8%；化学品和铸件占比不低，分别为13%和8%。

来源：IMOA，国金证券研究所

从国别分布来看，得益于庞大的钢铁产能，我国为最大的钼消费国，2022年我国钼的消全球占比超过40%。在本轮产能周期下，钼持续短缺，2023Q2全球钼产量和消费量分别为6.7万吨和7.1万吨，供不应求状态持续。