晶硅电池产业链中上游硅料、硅片技术较为复杂，中游、下游技术壁垒相对较低

光伏技术路线：单晶->薄膜->多晶->单晶

图表：1996年以来多晶硅电池凭借成本优势快速扩张

图表：晶硅电池产业链中上游硅料、硅片技术较为复杂，中游、下

1980s硅基薄膜电1990s硅基薄膜电

池兴起

池到达瓶颈，单

晶份额恢复

1996-2015年多晶铸锭技术标准化，多

晶硅电池凭借成本优势快速扩张

2016年-

单晶硅电池扩张

1996年全球多晶硅

产量份额30%

2015年全球多晶硅产

量份额近70%

多晶硅电池薄膜电池单晶硅电池

资料来源：Fraunhofer、太阳能光伏网、国海证券研究所

游技术壁垒相对较低

资料来源：CPIA

20世纪以来光伏产业的技术路线可大体分为四个阶段。二十世纪八十年代以前，多晶硅技术尚不成熟，全球光伏电池生产以单晶硅为主，1980年后硅基薄膜电池兴起，薄膜电池份额逐渐抬升；1996年-2015年多晶铸锭技术得以标准化，据Fraunhofer数据，多晶硅电池份额由1996年的近30%快速扩张至2015年近70%，也是在这一时期，国内掀起了多晶硅组件扩产潮，成为光伏第一轮产能过剩的主要隐患。2016年后转换效率更高的单晶硅电池技术逐渐量产，取代多晶硅电池成为光伏电池的主流技术。

从产业链环节看，晶硅光伏电池产业链上游为硅料、硅片加工环节；中游包括光伏电池和光伏组件制造环节；下游为光伏电站开发应用环节。由于上游生产对高纯度硅料、高设备投资、较长扩产周期的要求，其技术壁垒和产业附加值高于其他环节。