2030 年eVTOL 领域三电及碳纤维市场空间

1）三电系统

eVTOL的整个电动力系统（包括电池电机电控）占整机总成本的35%左右。若2030年整机需求量按照3.4.1节所述为1.6万架，单机价格按800万元/架计，毛利率假设50%（2024

年亿航智能毛利率为64%），则三电成本约为140万元/架。其中电池约60万元/架，电机

电控约80万元/架，对应前装市场分别为电池96亿元、电机电控128亿元。

eVTOL因更高的安全可靠性要求，三电系统价格远高于汽车，更换频率也高于汽车。按照国金证券汽车组测算，假设eVTOL的使用寿命按照20年计，电机在单个eVTOL生命周期中更换4次，更换均价为60万元，电池更换14次，更换均价为45万元。则对应电机后

装市场384亿元、电池后装市场1008亿元。

2）碳纤维

碳纤维力学性能优异，轻于铝，强于铁，且具有高弹性模量、耐高低温、耐腐蚀、耐疲劳等优异特性。eVTOL整机除三电、飞控、航电、电气、座椅等系统外，通身以碳纤维材料为主。假设单架eVTOL碳纤维材料重量占整机30%，5-6座载人eVTOL单机重量在2-2.5吨（峰飞盛世龙2吨、沃兰特VE252.5吨），航空级碳纤维单价为2000元/kg，则对应

eVTOL碳纤维成本为120-150万元/架。假设2030年国产航空级碳纤维已通过认证并放量，

价格为1500元/kg，则eVTOL碳纤维成本为90-112.5万元/架，对应2030年碳纤维市场

144-180亿元。

世界碳纤维技术仍主要掌握在日本公司手中，中国供应商熟悉辅材结构制造，但原材料目前进口日本。根据艾瑞咨询《2023年中国碳纤维行业报告》，中国航空航天领域碳纤维需求仅为3.2%，远远低于全球14.0%，其主要原因是国内碳纤维生产技术有限，无法批量供应T800强度以上的小丝束碳纤维。当前国内碳纤维龙头企业已与eVTOL及传统航空客户配合研发测试相关产品，一旦通过认证及下游产品批量生产，我国碳纤维需求结构将向航空航天等高端化领域迈进，空间不止于eVTOL领域。

2030年evtol领域三电及碳纤维市场空间

根据南航《客运eVTOL应用与市场白皮书》（2023）测算，2030年evtol需求量约为1.6万架假设2030年evtol价格为800万元/架、整机毛利率50%、电池成本占比15%，电机电控成本占比20%5-6人座载人evtol重量2-2.5吨/架 电池 前装市场 800万元/架*50%*15%*1.6万架=96亿元

后装市场（假设整机生命周期更换14次，更换均价45万元/次） 45万元*14*1.6万架=1008亿元

电机电控 前装市场 800万元/架*50%*20%*1.6万架=128亿元

后装市场（假设整机生命周期更换4次，更换均价60万元/次） 60万元*4*1.6万架=384亿元

碳纤维 市场空间（假设2030年航空级国产碳纤维价格为1500元/kg） （2吨~2.5吨）*30%*1500元/kg*1.6万架=144亿元~180亿

其他及机动,10%

电气系统,10%

飞控系统,20%

航电系统,10%

结构,15%

电池,15%

动力系统,20%

来源：国金证券研究所整理来源：国金证券研究所测算

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低空产业对政策的依赖度更大，空域管理改革、基础设施建设、航空飞行器的适航审定、产业链关键环节的国产化技术突破等都需要自上而下政策的大力推进。我们预计低空产业

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