聚酯产业链上下游结构

PTA是重要的大宗有机原料之一。精对苯二甲酸（PTA）是生产聚酯切片、涤纶纤维等化纤产品和其他重要化工产品的原料，广泛应用于化学纤维、轻工、电子、建筑等国民经济的各个方面，是重要的大宗有机原料之一。我国是PTA最大的生产和消费国，在产业链一体化的竞争格局之下，国内龙头企业单套装置规模、生产运行稳定性、物耗能耗和产品质量等方面均具有较强的市场竞争力。

PTA下游消费占比最大的是聚酯产品。PTA产品的上游主要原料是对二甲苯（PX），PX经过氧化反应和提纯精制等工艺流程，最终得到PTA成品。PTA下游行业较多，需求量最大的延伸产品是聚酯，包括涤纶长丝、涤纶短纤、聚酯切片、聚酯瓶片等，其中聚酯纤维下游主要是纺织服装、家用纺织品等领域。根据《中国石化市场预警报告（2023）》，从PTA行业下游消费结构来看，2022年聚酯消费量占比95.73%，DOTP、PBT、PBTA等的消费量占比很少。

PTA国内企业一体化程度高。目前，国内主流PTA企业大多都进行全产业链布局，从PX端看，恒力石化、恒逸石化和荣盛石化等多数大型PTA企业均配套有PX产能；从聚酯端看，这些PTA龙头也均向下游聚酯产品延伸，2022年恒逸石化、新凤鸣、桐昆股份的聚酯产能规模均超700万吨/年。

PTA工艺路线均为PX氧化催化工艺。当前国内PTA的工艺路线均采用氧化催化工艺，其生产工艺流程包括：以石油为原料加工出石脑油，再从石脑油中提炼出PX（对二甲苯），PX与醋酸经氧化后生成粗对苯二甲酸，最后经加氢精制、除杂后得到PTA成品。

国内采用英威达技术的PTA装置产能占比最高。全球PTA的主流工艺包括英国BP、日本三井、美国INVISTA（英威达）、德国Lurgi-Eastman几家公司的专利技术，国内装置技术以英威达技术、日立技术、BP技术为主。根据《中国石化市场预警报告（2023）》，在2022年国内PTA主流工艺的产能占比中，英威达技术占比45%，日立技术、BP技术分别占比20%、12%。

根据Process流程工业网，近年来英威达的PTA生产工艺也在不断迭代，其P8工艺与上一代技术（P7）相比，在单位资本产出率、变动成本和环境表现等方面，都有了一定的进步。根据英威达官网，2018年1月英威达与桐昆集团子公司嘉兴石化，共同宣布采用英威达P8技术的嘉兴石化二期PTA产线正式开车，这是国内首套采用英威达P8技术平台的装置。根据Process流程工业网，此后，恒力石化的#4、#5共500万吨/年装置、恒力惠州两套PTA装置、福建百宏250万吨/年装置、虹港石化的2#250万吨装置以及3#250万吨/年装置等也均采用了英威达的P8技术。根据新凤鸣官网，KTS科氏技术（原英威达）在此基础上继续进行优化并开发出了P8++工艺技术，是目前国际最先进的PTA技术水平代表之一，也是目前可实施技术转让的、最先进的PTA技术专利商。根据新凤鸣官网、桐昆股份官网、以及纺织经济信息网，桐昆子公司江苏嘉通能源的两套PTA生产装置、新凤鸣三期540万吨的PTA装置、仪征化纤300万吨产线等都采用了最新的英威达P8++技术。