20-25年全球75吋及以上TV出货量

LCD供给端：面板厂“以需定产”策略成效显现，长期竞争格局向好。BOE、TCL华星、惠科自22年6月起形成统一控产步调，执行坚决的稳价策略，“按需生产，动态控产”已成为各面板厂产能策略的核心。

大尺寸面板行业集中度进一步提升，长期竞争格局向好。随着三星彻底退出LCD，以及LG进一步退产，电视面板已经形成高度寡占市场，此轮面板价格回升趋势也证明了面板行业已形成了稳定的多寡头竞争格局。前三大中国面板大厂包括京东方、华星光电、惠科合计23年全球电视面板出货量市占率为61%，出货面积市占率为64%，对于电视面板供应把控力度非常强。从产能方面来看，近日有日媒报导，鸿海集团转投资日商夏普旗下、生产大型LCD面板的子公司堺工厂（SDP）可能在6月停产，有望使得行业供给进一步缩减，让市场机制更趋于正向。韩厂台厂也相继退出或减少LCD业务，且大陆新增产能极其有限，有利于优化长期供需关系。因此，我们认为LCD供给端的出清叠加出货面积增长，将奠定LCD面板开启新一轮周期的基础。

投资建议：短期看，由于促销节庆和运动赛事影响，24H1品牌厂拉货动能较足，面板涨价趋势或将延续；长期看，面板大尺寸化趋势将推动TV面板增长，行业集中度进一步提升，供需格局趋紧。预计今年面板行业公司基本面将得到大幅改善，目前估值水平仍然较低，我们认为是消费电子复苏链条非常有性价比的投资机会。建议关注：