中国社融规模丨单位：亿元

国内橡胶下游轮胎需求主要分为三部分，配套、替换及出口，配套主要是汽车销量以及重卡销量，配套和替换市场更多跟国内房地产及基建相关，出口则取决于海外需求。

宏观层面，国内房地产数据延续弱势，3月份公布的国内1-2月地产数据现实，房地产需求呈现进一步下降走势，对于天然橡胶及顺丁橡胶需求仍有压制。但从政策端来看，2024年房地产政策放松陆续出台，尤其一、二线城市限购类政策明显放松，预计2024年房地产环比改善仍有预期，后期重点关注数据改善的时间点。

2023年国内重卡销量低迷，主要跟国内房地产及基建低迷相关，2024年基于当前基建项目尚未启动以及房地产需求仍低迷，总体抑制重卡销量，而国三标准车的以旧换新体量相对较小，对于重卡销量的提升效果有限。