4月MLF到期规模在1700亿元

资料来源：Wind，华创证券注：单位，亿

资料来源：Wind，华创证券注：单位，亿

（二）外生冲击：货币发行及外汇占款或增加超储

货币发行方面，4月货币发行或减少约1200亿。央行报表“货币发行”科目包含M0和商业银行库存现金，主要受公众行为影响，同样具有显著的季节变化趋势，通常在春节之前货币发行季节性大幅上行，而节后大幅下行，二季度波动较小，4月和5月通常带

来流动性的小幅补充。

非金融机构存款变动或小幅消耗超储400亿元。支付机构备付金缴纳科目的非金融机构存款或也可能由于节前消费支付的增加而对流动性形成扰动，但无确定性变化规律，按照季节性水平推算，今年4月或小幅消耗超储400亿元。

资料来源：Wind，华创证券；注：单位，亿资料来源：Wind，华创证券；注：单位，亿

（三）财政因素：缴税大月，关注阶段性扰动

从缴税来看，历史上4月是缴税大月，主要税种申报截止日在18日。就主要税种缴税的季节性规律而言，4月缴税规模或在1.5万亿以上。