核电阀门产业链

16 哈电集团哈尔滨电站阀门有限公司 设计/制造 阀门 2、3 哈尔滨电气（1133.HK）控股子公司，直接控股比例45%

17 艾默生过程管理（天津）阀门有限公司 设计/制造 阀门 2、3 --

18 上海艾维科阀门股份有限公司 设计/制造 阀门 2、3 --

19 上海一核阀门股份有限公司 设计/制造 阀门 2、3 --

20 艾默生自动化流体控制（上海）有限公司 设计/制造 阀门 2、3 --

21 石家庄先楚核能装备股份有限公司 设计/制造 阀门 2 --

22 苏州高中压阀门厂有限公司 设计/制造 阀门 3 --

23 南通昆仑空调有限公司 设计/制造 阀门 核安全级 --

24 南方风机股份有限公司 设计/制造 风机、阀门 核安全级 上市公司南风股份（300004.SZ）

25 浙江金盾风机股份有限公司 设计/制造 风机、阀门 核安全级 上市公司金盾股份（300411.SZ）

26 浙江上风高科专风实业股份有限公司 设计/制造 风机、阀门 核安全级 盈峰环境（000967.SZ）控股子公司，直接控股比例60.2%

资料来源：生态环境部，Wind，国元证券研究所

2.2产业链：上游原材料端价格处于低位，下游核电复苏需求回暖

核电阀门产业链上游为锻件、铸件、执行机构等；中游核电阀门分为核岛NI阀门、常规岛CI阀门和辅助BOP阀门三部分，代表上市公司有中核科技、江苏神通、纽威股份；下游为各核电站。

资料来源：《阀协通讯》中国通用机械工业协会阀门分会，国元证券研究所资料来源：中国核电招股说明书，国元证券研究所

2.2.1上游：铸件、锻件、执行机构是核电阀门主要原材料核电阀门行业上游原材料主要是铸件、锻件、执行机构等。

锻件和铸件是工业阀门生产的主要原材料，其毛坯质量是影响阀门产品质量的关键，锻铸件的机械性能、内在质量、化学成分、毛坯尺寸、表面质量都会对阀门产品质量产生重要影响。锻件和铸件的价格变化主要取决于钢铁的价格变化情况，目前废钢及不锈钢的基本元素镍价格处于低位，有利于阀门生产成本降低，毛利率水平上升，

对阀门企业的盈利水平产生积极影响。