12个省份GDP规模占比（%）

增长的抓手：中央适度加杠杆，经济大省挑大梁

面对债务扩张的约束，高风险地区是否放弃增长、就此“躺平”？经济增长的抓手有哪些？如何统筹好发展与安全、做好债务与增长的平衡？

2024年各地经济增速目标如何设置？多数省份下调或持平GDP增速目标，12省加权GDP增速略高于非12省。从地方GDP预期目标来看，多数省份将2024年GDP增速目标持平2023年或有所下调，12个高风险地区中仅有辽宁、天津上调了GDP增速目标。若根据2023年GDP占比权重进行估算，12省2024年GDP目标增速加权后约为5.5%，略高于非12省的加权增速5.4%。

10%

9%

2023年GDP预期增速

2024年GDP预期增速

2023年实际增速

8%

7%

6%

5%

4%

3%

2%

调高

持平

调低

调高

持平调低

12个高风险地区

非高风险地区

图16：各省份2023、2024年GDP增速情况（%）

北京

浙江西藏四川陕西山东江苏广东新疆湖北安徽湖南河北福建河南上海山西海南江西辽宁天津内蒙古甘肃吉林重庆青海宁夏贵州黑龙江广西

云南

资料来源：企业预警通，地方政府工作报告，长江证券研究所

从历史情况来看，12省份GDP增速通常慢于全国水平，GDP占比呈下降趋势。2015年以来，12省份的GDP增速总体慢于全国水平，其占全部地方GDP加总的比重亦相应趋势下行。2023年，12省GDP合计增速约为4.1%、非12省GDP合计增速约为4.7%，12省GDP占比约为18.4%。

图17：12个省份GDP规模占比（%）图18：12个省份GDP规模增速（%）

19.4%

19.2%

19.0%

18.8%

18.6%

12省GDP增速

非12省GDP增速

14%

12%

10%

8%

6%

18.4%4%

18.2%2%

18.0% 201520162017201820192020202120222023

0% 201520162017201820192020202120222023

资料来源：企业预警通，地方财政厅，长江证券研究所资料来源：企业预警通，地方财政厅，长江证券研究所

2024年各地固投增速目标如何设置？多数省份下调或持平固投增速，样本省份的高风险地区加权固投增速高于非高风险地区增速。从地方固投增速目标来看，多数省份将2024年固定资产投资增速目标持平2023年或有所下调，其中，样本省份的高风险地区

中仅有内蒙古上调了固投增速目标。若根据2022年固定资产投资规模占比权重进行估算，样本省份的高风险地区2024年固投增速目标加权后约为7.2%，高于非高风险地区的加权增速6.5%。