RIO国内市占率表现

和乐怡Horoyoi -196℃StrongZero

推出时间 2009年 2005年

消费者群体 女性消费者，20岁至35岁年轻人 注重健康、想要喝烈酒的消费者

特点主要渗透日本便利店，打破传统酒饮的消费场景更高的酒精度、0糖的功能性和速冻水果丰富风味（用“- 196℃”技术把整颗水果冻结，从而完整保留水果美味）

设计 采用清新可爱的易拉罐包装形式，配色怡人 代表该品牌特色制造方法的“-196”被放置在罐体的中央

口味 白桃/西柚/苹果/乳酸菌/葡萄等，口味多样 柠檬、葡萄柚等清爽口味销售好

其它 2018年进入中国 吉尼斯世界纪录官网显示其2019年销量达2.58亿升

数据来源：三得利官网、东吴证券研究所

1.2.我国预调酒：过山车式的发展，RIO高举培育大旗

1.2.1.RTD属于舶来品，短期单品爆量导致景气度波动

RTD在国内渗透率低，短期行业景气度波动大。简单复盘行业发展脉络：2013-2015H1行业低门槛+高盈利，多方资本入局竞争推动行业快速扩容，行业销量爆发式增长；2015H2-2018年行业生产/消费两端遇冷，库存高企，行业销售额快速下降，百润市占率持续提升到七成以上，行业销售表现受RIO销售表现的影响；2019-2021H1微醺成功打开居家饮用场景，RIO带领行业重回正轨；2022H2强爽成为现象级爆款，继续推动行业销售持续提升。三次单品爆发过程中，百润股份市值均实现较好的提升。

RTD消费额

yoy 80 70 60 50 40 30 20 10 0 20122013201420152016201720182019202020212022

120%

100%

80%

60%

40%

20%

0%

-20%

-40%

-60%

75%

70%

65%

60%

55%

50%

45%

40%

35%

30%

RIO的市占率

数据来源：Euromonitor、东吴证券研究所数据来源：Euromonitor、东吴证券研究所

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东吴证券研究所