【苏泊尔】2023年公司小家电/烹饪线上市占率稳步提升

（1）毛利率：内销受益渠道优化/外销受益汇率贡献等2023H2毛利率均显著改善。2023年公司整体毛利率26.3%（+0.52pct），2023Q4毛利率28.63%（+2.56pct）。

全年毛利拆分上看，直销/分销/出口代工毛利率同比分别+0.69/+0.1/+2.01pct，内销/外销毛利率同比分别+0.38/+1.99pct；半年度拆分上看2023H2内销/外销毛利率同比分别+1.7/+1.9pct（H1同比分别-0.95/+0.21pct）， H2 内外销毛利率均显著改善。

（2） 费用率 ：2023年公司销售/管理/研发/财务费用率同比分别+0.1/-0.01/-0.04/+0.17pct，2023Q4同比分别+0.52/-0.06/-0.01/+0.1pct，公司坚持严格管控销售费用提升效率、与供应链联合开发降低研发成本等举措，2023A/2023Q4整体费用率保持稳定。

（3）净利率：2023年公司净利率10.23%（基本持平），扣非净利率9.36%（基本持平）。2023Q4净利率/扣非净利率分别为13.77%（-0.85pct）/11.12%（-0.79pct），主要系同期所得税费用较低。