中国铝土矿出口量（吨）

尤其是对于几内亚的铝土矿进口依赖，2023年国内从几内亚进口铝土矿约1.00亿吨，占进口总量的比重超过70%。

海外限制铝土矿出口，原料端存在不确定因素。相比于产业链中下游，铝土矿出口附加值较低，海外很多国家对于铝土矿的开采和出口发布相关限制：印度尼西亚2023年6月起禁止铝土矿出口；几内亚政府也曾提出要求在当地铝土矿年开采量超过1500万吨的外资矿企，必须承诺在几内亚投资建设氧化铝厂，将一部分铝土矿就地加工成氧化铝，帮助几内亚逐步实现工业化，提升价值链。

电解铝产能接近天花板，产量增速受限电政策影响。自2017年供给侧改革以来，国内电解铝违规产能陆续关停、目前中长期产能上限控制在4500万吨，新建产能均需置换原有产能指标。截止2024年2月国内电解铝运行产能为4211.05万吨，产能利用率93.41%，接近4500万吨的天花板。