2021年中国防晒服饰（线上）竞争格局（亿元）

近两年收入+106%/+203%，已实现较好盈利。2020/2021 年公司实现收入 7.9/24.1亿元，+106%/203%；2021 年经调整净利润（不含可转换可赎回优先股）为 1.36亿元，+244%，主营业务已实现连续三年盈利且利润快速增长。

毛利率近 60%，费用率可控。2019~2021 年，公司毛利率分别为 50%/57%/59%，主要得益于公司 DTC 为主的模式，三大费用率分别为 45%/53%/54%，总体可控，较好的毛利率为公司稳定盈利创造了条件。

营运周转高度健康，ROE 水平较高。2020~2021 年公司存货周转 79/61 天，应收、应付周转均小于 30 天，反应高度健康的营业周转效率。同时经调整 ROE 水平较好，2020/2021 年分别为 28%/112%。