火电行业产业链梳理

火电投资回暖，设备端有望优先受益，重点关注火电环保设备板块。火电板块产业链主要可分为设备端、工程建设端（EPC）及运营端，设备端主要可分为主机设备（包括锅炉、汽轮机及发电机）和辅机设备（包括烟气治理设备、水处理设备等）；工程建设端以中国能建为龙头；运营端包括国内“五大四小”发电集团、省属发电平台等，我们预计火电投资复苏背景下设备端有望优先受益，火电环保设备板块上市公司有望迎来投资机会。

“十三五”期间火电环保设备板块部分子行业格局重塑，竞争格局向好：一方面受到“十三五”期间火电项目多次叫停、火电行业投资额大幅下降影响，部分小公司逐步淘汰，行业集中度提升，龙头公司在火电投资释放背景下有望充分受益；另一方面由于新核准机组基本为先进大容量机组，龙头公司有望凭借其技术优势进一步提升行业竞争力。火电环保设备板块上市公司有望迎来投资机会，建议关注火电灵活性改造、竞争格局较好的凝结水精处理设备及材料、烟气监测设备等板块，建议关注【青达环保】【力源科技】【雪迪龙】【争光股份】。