国内历年零售药房市场规模（亿元）

国内零售药房行业集中度有望持续提升。国内六大上市药房市占率从2014年的5.28%快速提升至2021年的14.93%，行业集中度提升呈现边际加速的态势。基于以下原因，我们认为：中长期零售药房行业集中度提升趋势仍将持续。（1）疫情导致中小型药房经营压力增加，预计未来并购价格持续下降，利好头部连锁药房快速扩张；（2）政策提高零售药房准入门槛和规范化经营，倒逼行业集中度提升；（3）与美国药房行业集中度相比，国内零售药房仍具备较大的整合空间。