中通继续位列市占率第一
数据描述
圆通韵达顺丰申通中通行业
件量市占率
50%
40%
30%
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%
21%
11%
17%
-3%
2022Q42023Q12023Q22023Q3
25%
20%
15%
10%
5%
0%
圆通韵达顺丰申通中通
2020Q1
2020Q2
2020Q3
2020Q4
2021Q1
2021Q2
2021Q3
2021Q4
2022Q1
2022Q2
2022Q3
2022Q4
2023Q1
2023Q2
2023Q3
来源：Wind，国金证券研究所来源：Wind，国金证券研究所
图表67：2023年10月快递与包裹服务品牌集中度指数CR8同比减少0.7pct
88快递服务品牌集中度指数CR8 86 84 82 80 78 76 74 72
2019-01
2019-03
2019-05
2019-07
2019-09
2019-11
2020-01
2020-03
2020-05
2020-07
2020-09
2020-11
2021-01
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2022-03
2022-05
2022-07
2022-09
2022-11
2023-01
2023-03
2023-05
2023-07
2023-09 70
来源：Wind，国金证券研究所
伴随经济恢复，顺丰时效件业务将稳定增长。顺丰控股时效件覆盖场景增多。顺丰时效件的构成中，55%来自消费品类，占比提升6pct，如时令水果的寄递等，26%来自文件类，19%来自工业及其他类。时效件结构的变化，将持续驱动时效业务的稳定增长。此外，公司已接入众多平台退货件业务，时效件中退货件业务增长较快。公司时效件业务与经济大盘相关，2022年公司时效件件量增速为9.7%，2023H1增速达21.7%，均高于同期GDP增长，预计伴随经济的进一步恢复，该项业务收入将在2024年维持高个位数的稳定增长。
图表68：2023H1顺丰件量中消费类占比提升图表69：顺丰时效件增速快于行业
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
顺丰件量占比
文件类消费类工业及其他类
2022H12023H1
25.00%
20.00%
15.00%
10.00%
5.00%
0.00%
顺丰时效件件量增速GDP增速
来源：统计局，公司业绩会，国金证券研究所来源：公司公告，公司官网，国金证券研究所
鄂州机场投用将提升时效并改善成本，成为业绩增长点。鄂州航空货运枢纽于2022年7月开通首条国内货运航线，2023年4月开通首条国际货运航线，鄂州转运中心2023Q3陆续投入运营。公司逐步将部分航线切换至鄂州货运枢纽，预计航线完成阶段性切换后，将提高公司时效特快系列产品的达成率和航空次晨达覆盖城市，有助于公司进一步增加件量。同时预计枢纽带来的成本影响基本可控，未来轴辐式模式和宽体机运营将有效降本。