2023.1-10国内负极材料企业竞争格局（按产量）

业产量与行业需求量（101.1万吨）差别较大，主要系人造石墨出口量较大，根据海关总署数据，2024年1-11月人造石墨净出口约50.92万吨。2024年石墨负极材料厂商产能持续释放，我们测算行业整体供给总产能为396.2万吨，通过下游需求增速初步估算产量预计达到228.2万吨，产能利用率降至57.6%，企业竞争加剧。

新进入者快速放量，行业毛利率短期承压。头部厂商竞争格局加剧，2023.1-10国内负极产量CR3/CR5/CR10分别为48.3%/66.1%/86.8%，相比22年分别-3.5pct/-5.3pct/-6.8pct。多数企业市占率下降主要由于有新进入者贵州晖阳、三信实业、中晟新材和青岛新泰和等企业今年实现规模量产导致头部企业市占率稍有回落，其中2023.1-10杉杉股份市占率达到16.0%，较2022年增加1.0pct。2024年随着负极材料市场竞争进一步加剧，企业盈利能力将持续下行。

硅基需求静待放量，包覆材料需求提升。贝特瑞现有硅碳负极材料已迭代至第五代，已配套三星、松下等国内外客户，后续受益消费电池掺硅、46系大圆柱动力电池等需求爆发。快充负极加速渗透，带动包覆材料需求提升。负极材料为快充主要