国内机房空调市场情况（亿元，%）

传统的机房温控方案以风冷式空调为主，氟泵系统空调、冷冻水型制冷系统等应用比例逐步提高。机房空调市场整体平稳增长，行业竞争较为激烈，佳力图、艾特网能、英维克、依米康等厂商占据重要份额。随着数据中心大型化、绿色化转型，机房空调等传统风冷系统已难以满足市场需求，利用自然冷源制冷、新型氟泵系统等冷却方案应用逐步深入。但是这类方案整体仍属于房间级制冷系统，制冷效率、性能等依然受到一定限制。

制冷方式 风冷系统 水冷冷水系统 氟泵系统 间接蒸发系统 液冷系统

适用环境 对环境无要求 水资源充沛地区 低温高寒地区 常年干燥低湿地区 全年全地域自然冷却，不受气候影响

适用配置 小型数据中心 中大型数据中心 小型数据中心 中大型数据中心 适合各种场景，尤其适用中大型数据中心

制冷效率 低 一般 较高 较高 全年自然冷却，无机械制冷，制冷效率极高

散热能力 单机柜15kW以内（采用列间空调，小规模部署，易产生局部热点） 单机柜8kW以内，易产生局部热点 单机柜20kW以上，最大可达到单机柜200kW，无局部热点

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资料来源：ICTresearch，民生证券研究院资料来源：《绿色节能液冷数据中心白皮书》（NIISA），民生证券研究院

液冷成为数据中心降低PUE的重要技术路径。液冷利用液体流动将IT设备产生的热量传递到设备外。根据冷却液与发热器件的接触方式不同，液冷可以分为间接和直接液冷：间接液冷以冷板式液冷技术为主，直接液冷包括浸没式和喷淋式液冷技术；当前，冷板式和浸没式为液冷的主要形式。较于风冷，液冷利用液体的高导热、高热容特性替代空气作为散热介质，且可以在缩短传热路径的同时充分利用自然冷源，因而具备低能耗、高散热等优势。

液冷技术可适合AI训练、超算等高密高算力应用场景。根据《绿色节能液冷数据中心白皮书》，液冷数据中心利用液冷技术取代了传统数据中心的大部分空调系统、风扇等高耗电设备，冷却设备能耗占比可由50%降至9%，实现PUE小于

1.2的极佳节能效果。根据中兴通讯等测算，以规模为2MW的数据中心为例，传统风冷系统的每年冷却电费超800万元，而液冷数据中心则可降至200万元以下。这也意味着，在同样外电容量、运营成本条件下，液冷方式允许配置更多的服务器，进而最大化提高数据中心的运算效率。