颜料产业链

抗絮凝特性及使用安全性 不佳、部分分子含联苯胺结构，有分解出致癌物质可能性。 良好、绿色环保

应用于塑料 耐温（℃） 200 250-300

耐晒牢度 5级 8级

耐酸碱性（PH） 6-8 4-12

抗断裂性 500N 800N

使用寿命（年） 3 5-8

资料来源：七彩化学招股说明书，光大证券研究所整理

从颜料行业的产业链结构来看：颜料行业上游源于石油化工、煤化工以及无机化工，其中无机颜料上游原材料主要来自无机化工，大部分为钛白粉和氧化铁，

有机颜料上游原材料大部分来自石油化工、无机化工。其中关系最大的主要是苯类、酸类、碱类等化工工业。下游应用领域方面，有机颜料和无机颜料均广泛应用于油墨、涂料、塑料和橡胶等领域，并最终分散应用到汽车、印刷、食品、电子、建筑、化妆品以及其他工业制造领域，由于其下游应用领域十分广泛，行业

风险被平均化，故行业周期性不明显。此外，颜料行业上游产业为中间体精细化工和基础化工行业以及无机化工行业，而中间体精细化工又源于石油化工和煤化工行业，因而其产品价格在一定程度上会受到原油等上游原材料价格波动的影响。

图5：颜料产业链

资料来源：七彩化学招股说明书，光大证券研究所整理

油墨、涂料、塑料是有机颜料三大主要应用领域。根据有机颜料消费量占比，2023年油墨行业用量占比约为40%、涂料行业用量占比约为28%、塑料行业用量占比约为27%、其他行业用量占比5%。涂料主要面向楼宇建设、汽车及家具领域，是近年来增速较快的下游市场。而油墨、塑料主要面向食品包装、日用化工品、儿童玩具、印刷业等细分需求。由于油墨、涂料、塑料等应用环境各有特点，所以对其中所用的颜料性质要求也不尽相同，例如与印刷油墨相比，涂料用的颜料对耐光性、耐热性、遮盖力等有着更高的要求，而这就要求颜料生产商研发出适应不同应用领域的剂型产品。