1974-1980年美国养老金规模变化情况（十亿美元）

第三阶段（1974-1980年）：第一支柱增速承压，DB计划驱动规模增长，DC养老金和IRA制度框架初步完善

这一阶段美国养老金规模在第一支柱增速承压的背景下依然实现较快增长，主要由第二支柱中的DB型养老金驱动。1975-1980年期间，美国养老金规模累计增长约6016亿美元至10165亿美元，对应CAGR为15.6%，其中第一支柱规模累计下降约194亿美元至265亿美元，对应CAGR为-8.8%，而第二支柱中的DB型养老金累计增长3780亿美元至6340亿美元，对应CAGR为16.3%。这一阶段美国第一支柱增速承压主要由于在20世纪70年代石油危机导致美国经济增长持续走低、财政赤字持续扩大、失业率居高不下的时代背景下，美国养老金收入大减，1975年美国社保支出首次超过收人，社保基金由增量状态转入存量状态。1975-1980年期间，第一支柱养老金规模占比累计-8.5pct至2.6%。在第一支柱养老金收支压力凸显的背景下，美国政府出台多项政策推动二三支柱养老金的发展以缓释政府财政压力。