x86 端AMD 整体出货量市占率23Q1 已达到34.6%

图表6：英特尔“Tick-Tock”战略下每一代新产品在工艺或架构上都能升级

来源：《TheHaswellMicroarchitecture–4thGenerationProcessor》，国金证券研究所

但在进入14纳米制程节点以后，公司晶圆代工的工艺制程有所停滞，同时架构更新也基于之前架构做优化，并无较大改变。而主要竞争对手AMD在PC端以及服务器端CPU从17年开始使用新一代微架构，并且进行迭代，生产则切换使用台积电先进制程，使得公司在过去几年CPU市占率持续下降。根据Statista，17年一季度改善在PC端x86处理器的出货量市占率为81.9%，AMD为18.1%，23年四季度改善在PC端x86处理器的出货量市占率为61.0%，AMD为36.1%。根据MercuryResearch，在整体x86处理器端，按照出货量市占率18年三季度AMD市占率仅10.6%，23Q1已经提升至34.6%。

图表7：公司PC端x86处理器出货量市占率下滑明显图表8：x86端AMD整体出货量市占率23Q1已达到34.6%

90%

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英特尔AMD

40%

35%

30%

25%

20%

15%

10%

5%

3Q18

4Q18

2Q19

3Q19

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1Q20

2Q20

3Q20

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1Q21

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1Q22

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3Q22

4Q22

1Q23

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来源：Statista，国金证券研究所来源：MercuryResearch，国金证券研究所

公司目前准备重新开启“Tick-Tock”模式，在CPU设计以及代工端都开始重点发力。制程上，公司服务器以及PC端CPU制程快速迭代。根据公司22年投资者会议发布的产品路线图来看，公司PC端CPU产品22~24年的产品每年都采用更先进制程，而服务器端产品未来也将采用更先进制程，同时架构持续迭代。2023年公司发布的PC端CPUMeteorLake的计算部分采用Intel4制程，24年将发布的ArrowLake的计算部分预计将采用Intel20A制程。服务器端，公司在2024年将发布的产品SierraForest预计将采用全新架构，同时采用Intel3制程。

2022 2023 2024E 2025E

应用领域 PC 服务器 PC 服务器 PC 服务器 PC 服务器

产品 RaptorLake SapphireRapids MeteorLake EmeraldRapids ArrowLake SierraForest LunarLake GraniteRapids