2020-2023M10 泡泡玛特在京东渠道平均市占率29%（单位：百万元）

国内市场潮玩龙头凸显，集中度提升。根据沙利文咨询，中国2021年潮玩行业CR5比例为26.7%，对比2019年上升3.9pct，其中泡泡玛特市占率增长领先行业，市场占有率从8.5%提升5.1pct至13.6%。根据久谦中台数据，2020- 2023M10 泡泡玛特在天猫和京东的销售份额占比分别为32%/29%，细分盲盒娃娃品类CR5分别为46%/51%，头部集中度较高。

行业粘性用户呈上升趋势，高会员收入贡献及复购率深度绑定消费者。我们分析国内龙头泡泡玛特会员数量增长趋势，公司会员数从2019年220万人增长至2023H1的3038.8万人，会员人数快速上涨的背后折射出潮玩行业的快速发展，同时也表明行业存在较大规模的粘性用户，有利于拉动行业规模的稳步扩张。另一方面，泡泡玛特公司会员对公司的收入贡献率持续上升，从2019年的78.9%上升至2023H1的92.2%，表明公司可凭借自身出色的IP及产品设计，维持会员高复购率，进一步深度绑定消费者。因此，以行业龙头泡泡玛特为例，分析行业现有用户画像，有利于看清行业短期及长期向上发展的主要及潜在势能。