国企改革迈入新阶段，任务重点聚焦现代化产业链

（2013.11-2016.1）

阶段二

十项改革和6+1混改试点

（2016.2-2016.7）

阶段三

第一、二、三批混改

试点相继推出

（2016.8-2018.7）

阶段四

双百行动

从中央扩大到地方

（2018.8-2020.5）

阶段五

国企改革三年行动

（2020.6-今）

新阶段

顶层框架试点实施计划改革试点全面

•2013.11，十八届三中提出国企改革的建设方向；

•2014.7，6家央企入选首批试点；

•2015.9，“1+N”

顶层设计相关文件加速出台。

•2016.2，开展国企改革“十项改革试点”，

•部分重要领域展开混合所有制改革试点，

推开

•2016.8，第一批混改试点包括中船、联通等9家；

•2017.3，第二批混改试点；

•2017.8，第三批混改试点，首次包含部分地方国企。

改革持续深化

进入深水区

•2018.8，国企改革领导小组正式启动“双百行动”

•第四批混改试点开始，覆盖450家企业。

•专业化重组持

续推进；

•中国特色估值体系下的国企市值管理；

•现代化产业链

重点

•2020.6，《国企改革三年行动方案(2020-2022年)》提

出“一个方向+七大内容+五个发力“

•“科改示范行动”纳入工作重点，国企改革进入新阶段。

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资料来源：中国政府网、国资委，财通证券研究所

图21：国资委市值管理政策脉络

明确“积极稳妥解决股权

分置问题”

•05年股权分置改革开始，证监会“研究制定关于将股票市值纳入国企经营绩效考核体系的相关规定

•15年6月，国资委在《关

于进一步做好中央企业增收

•04年国务院发布“国九条”

•19年11月《国务院国资委关于以管资本为主加快国有资产监管职能转变的实施意见》

•完善考核指标体系，对不同功能定位、不同行业领域、不同发展阶段的企业实行分类、差异化考核…加强上市公司市值管理，提高股东回报

•2024年1月，国资委负责人表示将把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核，引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现

•及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、