国内光电医美终端市场规模

作为非手术项目重要组成部分，近年来持续扩容，现已超过注射类成为轻医美最大细分市场。光电类医美项目作为非手术类医美项目的重要组成部分，凭借其创伤小、恢复快等特点深受消费者喜爱，加之颜值经济趋势下轻医美蓬勃发展拉动光电医美需求增加，市场迅速扩容，据Medical Insight及头豹研究院测算，2022年国内光电医美市场已达357亿元，预计2025年将扩容至502亿，复合年均增长率达12%；从市场占比看，2022年超过以玻尿酸、肉毒为代表的注射类，占据非手术类医美半数以上市场，未来随着行业持续复苏，加之轻医美消费意愿的增长，光电项目市场空间及渗透率有望进一步提升。

目前光电医疗设备行业呈现出集中度高、海外厂商品牌影响力大且占据较大市场份额的市场竞争格局，并存在一定的国产替代趋势。（1）从行业集中度来看，光电医美设备行业集中度高。以激光市场为例，2020年国内医美设备市场CR4达75%，均属极高寡占型市场格局。（2）从竞争厂家来看，以海外厂商为主。海外龙头企业涉足光电医疗行业较早，技术更为成熟稳定，在医美设备市场的具有极高的品牌力与影响力，代表厂商如以色列飞顿、美国科医人等。国内本土企业因起步较晚，在技术门槛较高、水货影响的光电领域追赶难度较大，但近年来也有部分本土企业研发技术不断突破，如奇致激光、Peninsula半岛等本土逐渐在激光、超声等领域跑出声量，国产替代趋势同样不可忽视。

具体来看，国内厂商布局光电主要有两条路径：（1）综合性头部医美企业多通过投资/收购海外公司入局：基于国内外光电产品发展程度差异，出于对自主研发难度及时间成本等考量，综合性头部医美公司多选择通过并购行为，引进海外优质产品资源布局光电医疗设备赛道，如复锐医疗收购以色列飞顿多数股权，华东医药相继通过合作/收购方式通过R2/HighTech/Viora/EMA Aesthetics四步专业化布局能量源医美，昊海生科也同样通过收购欧华美科股权补足光电管线等。（2）专业光电企业集中资源攻坚多致力于自主研发：光电医疗设备属于多学科交叉整合的技术密集型产业，存在较高的技术壁垒，国内自主研发型企业多仅聚焦光电赛道且创始人核心技术人员产业背景深厚，如奇致激光侧重聚焦激光类设备，更利于集中人力及资源实现技术攻关，并成功推出多款性能领先的自研光治疗设备与激光手术设备；Peninsula半岛公司创始人原为外科医生曾深入临床一线洞察市场机会及需求，聚焦超声仪器领域自研半岛超声炮备受市场认可，不断缩小与海外厂商技术差距。