2 月社融新增规模大幅低于市场预期（亿元）

2月社会融资新增规模1.56万亿元，同比少增1.6万亿元；同比增速9%，较上月下行

0.5pct。除信托贷款外，其余各分项均表现为同比少增或多减，其中人民币贷款、未贴现承兑汇票是2月社融同比大幅回落的主要拖累项。

图表7：2月社融新增规模大幅低于市场预期（亿元）

来源：Wind，国金证券研究所

图表8：2月社融数据总览（亿元）

来源：Wind，国金证券研究所

1、城投债融资回落，2月企业债发行同比减少

企业债券方面，2月社会融资新增企业债券1757亿元，同比少增1905亿元。2月城投债发行规模回落明显，在1月达到阶段高点6694.2亿元后，2月发行量回落至3547亿元，环比下降51.6%，发行利率回落下2024年连续两月城投债净融资规模均为正，关注城投债发行利率变化对企业信贷融资的影响。