2022年聚和、帝科、晶银全球正面银浆市场份额合计达76%

银浆产品以定制化为主，配方迭代周期短。光伏银浆下游的不同电池厂商甚至同一厂商管理的不同产线，通常采用不同的生产工艺和设备。由于光伏银浆的品质会直接影响电池转换效率，下游客户一般会对银浆生产企业进行多维度、长周期的考量和认证，定制化和非标准性决定了下游电池厂商达成合作后，往往会形成较为稳定的合作关系。另一方面，银浆产品需要随着下游电池技术迭代不断调整配方、优化性能，从而适配光伏电池片厂商差异化的技术路线和不断革新的生产工艺，因此银浆产品的配方迭代周期较短。

从历史情况看，银浆行业竞争加剧，市场份额向头部集中。2019-2022年头部银浆企业单位毛利呈下降趋势，随着浆料国产化程度不断提升，行业竞争加剧，利润有所下滑，二三线企业逐步出清，头部企业凭借规模以及技术优势，市场份额不断提升。

展望未来，N型时代银浆技术难度加大，竞争格局有望进一步优化。随着电池新技术降本增效的持续推进，新工艺在金属化方面将对银浆提出更高要求。以HJT电池使用的低温银浆为例，其印刷性、体电阻率、焊接拉力等性能需要进一步增强；另一方面，HJT降本需求迫切，银包铜等新型浆料也亟待量产应用。N型电池银浆由于技术难度以及工艺复杂程度更高，头部银浆企业凭借深厚的技术实力，能够从容面对快速迭代的技术变化。