居民年末空调拥有量（台/百户）

地产对空调需求量的影响有限，2024年空调月度排产数据同比大幅增长。据产业在线数据，新增空调需求中，内销和出口的比例约为6：4，其中，2023年空调出口占比约为42%。据我们预测，空调内销需求中，新房装配的需求占比仅为30%，假设房地产行业同比下滑20%，对空调需求量的影响仅为-3.6%。存量更新方面，2月23日，中央财经委员会第四次会议指出鼓励家电、汽车等消费品以旧换新，我们预测空调的存量更新需求2024年有望出现较大幅度增长。出口方面，据产业在线数据2023年我国空调出口量约为7084万台，近5年复合增长率3.7%，未来随着东南亚等发展中国家空调渗透率的提升，预期空调出口需求量有望保持稳定增长。综合来看，地产对空调需求量的影响相对有限，我国空调产量有望保持增长态势，据产业在线数据，我国空调企业2024年前5个月份空调排产量合计9453万台，同比增长26.3%。