2024年度车载前装AR-HUD本土供应商竞争力TOP10

竞争导致近两年HUD产品价格下降较快。根据亿欧智库测算，2022年AR-HUD价格较高，约为5058元；W-HUD价格为1710元。到2023年4月，根据雷锋网，TFT方案AR-HUD价格位于2000-3000元区间，部分供应商价格已经降到2000元以内；2023年5月后，根据国内HUD供应商睿维视，W-HUD价格基本在1千元以内，AR-HUD根据配置不同，价格在1-3千元；2023年9月，根据雷锋网，AR-HUD均价在950-1000元之间。

进入2024年，随着比亚迪等车企开启的价格战愈演愈烈，“降本增效”背景下，AR-HUD的价格进一步下滑。根据高工智能汽车2024年3月初报道，TFT方案的AR-HUD前装供货价普遍降至500-1000元，DLP方案也下探至2000元以下。

降价后或加快HUD渗透率提升。我们认为，AR-HUD要从高价位车型逐步渗透到低价位车型，最终成为智能汽车的“标配”功能，成本下降及性能强化极其重要。AR-HUD产品降价或短期降低公司单机的收入，但是降价后提高装配率，总体有望对公司整体营收呈现利好态势。

公司2019年开始进军汽车电子行业，是国内首家大批量生产AR-HUD的厂商，具备先发优势；并且公司具备二十年光学背景，在光学技术领域禀赋，将持续带动该领域的光学技术突破，加速AR-HUD的市场渗透。

技术方面，公司在TFT、DLP、LCoS、光波导方案上均有布局，具备光学、结构、硬件、软件算法等一体化全栈自研的能力，同时在光波导等前沿技术领域已布局多年。目前公司已规模化量产的AR-HUD主要以TFT方案为主，LCoS方案将在2024-2025年初规模化量产。

客户方面，公司的AR-HUD已经在红旗EHS9、长安深蓝SL03、长安深蓝S7等车型上量产出货，产品效果已经受市场检验，除作为Tier 1供应商直接为终端车厂提供HUD等整机模组外，也为不同的Tier 1供应商提供智能驾驶和智慧座舱相关的核心光学元器件产品。

HUD业务是水晶进入汽车领域的第一步，未来公司有望拓展至智能车灯、投影灯等产品品类，加大汽车业务的收入。

2024年初，高工智能汽车研究院发布《2024年度前装AR-HUD本土供应商竞争力TOP10》，在此份榜单中，水晶光电综合实力排名第二，仅次于在光通讯、光器件、光系统、光算法等领域多年巨额研发投入和实现大规模行业应用的华为。水晶光电是2023年国内乘用车市场AR-HUD方案上车份额占比最高的供应商，并成功拿到包括国内主流品牌、合资品牌乃至全球知名主机厂等多项车型定点，也是HUD产业链核心光学元器件实现自研资产的头部公司之一。

图表38.2024年度车载前装AR-HUD本土供应商竞争力TOP10综合排名企业单项排名TOP1综合排名1华为技术领先性6

与海外主流汽车品牌合作有两大优势：一是海外主流汽车品牌的出货量具备可预测性，盈利能力更有保障。HUD需要根据每款车做定制化，前期的开发投入较大，如果达不到一定的销售量，盈利能力可能会受影响；二是海外车企重视技术、管理和企业能力，愿意为技术和创新提供合理定价，有利于公司形成研发转产品力的正向循环。