2015-2023 年中国卡车出口销量（万辆）

1.随着中国卡车出口近年来呈现指数型增长，中国重汽作为最早布局海外的重卡车企之一，其出口业务进入高增长期。我们预计2024-25年重汽将凭借较高的性价比优势，维持出口销量双位数的同比增速。

2.中国内地重卡市场预计进入上升周期，其中天然气重卡将成为热点细分市场。中国重汽在我国天然气重卡市场排名第二，有望通过较强的品牌力、产品竞争力、广泛的销售网络和规模经济抢占更大的市场份额。

3.中国重汽在中国重卡行业的整体市占率稳步提升，龙头地位稳固，我们预计未来三年，中国重汽将至少能够维持稳定的市场份额在25%+。另外，中国重汽在收入规模、盈利水平和负债状况等方面均优于同业。

2021-23年中国卡车出口呈现指数型增长。2020年以前，卡车出口总量维持在每年20万辆左右，而2021-2022年期间中国完整的汽车供应链优势充分展现，加上中国车企在海外的布局日趋完善，卡车出口量在2021-23年分别达到了41.5/56.7/67.4万辆，同比增长92.1%/36.7%/18.9%。其中，柴油重卡的增速于2023年远高于卡车整体的同比增速，达40.5%。

1中国重汽是中国卡车出口的中坚力量，连续18年保持行业出口第一的位置。由于中国重汽是最早布局海外的重卡车企之一，其出口销量一直领跑同行。根据卡车网的数据，2023年，中国重汽出口重卡12万辆，占重卡出口总量的44%，超出第二名陕汽一倍有余。2020年以后，中国重汽的出口业务进入高增长周期，2021/2022/2023年分别录得同比增幅74.6%/63.8%/36.2%，在公司总