人保寿险的保费市占率较低

人保寿险的负债成本率偏高，近年来与同业的差距不断缩小。2011-2022年，人保寿险的打平收益率均值为4.83%，处于上市同业中的最高水平，表明公司负债成本率偏高。从趋势来看，2021年以来人保寿险的打平收益率有所下降，与上市同业的差距也在不断缩小。2022年人保寿险的打平收益率为4.3%，同比下滑0.6PCT。

产品结构和渠道结构不佳是人保寿险成本率偏高的主因。从产品结构来看，价值率较低的分红型寿险在人保寿险的保费中占比偏高，而价值率较高的健康险的占比偏低，公司的负债成本因此偏高。从渠道结构来看，人保寿险银保渠道的保费占比常年在1/3以上。与个险渠道相比，以往银保渠道的费用率更高、价值率更低，进而导致公司的存量负债成本更高。