2020-2023年中国线上和线下零售规模增速对比

社交媒体营销载体的兴起带来处方药与OTC新零售机遇。根据米内网数据，2022年，中国实体药店和网上药店的销售规模达到8725亿元，同比增长9.7%，其中网上药店突破2600亿元。从产业趋势来看，2023年，京东健康、阿里健康等互联网医疗领域巨头已全面实现扭亏为盈。从政策端来看，2023年医保支付开始逐渐覆盖线上药店，例如在试点互联网药店医保支付的上海，美团、饿了么平台已有部分药店可选择使用医保支付。此外，2024年1月，抖音解禁首批包括500个处方药品牌的线上售卖资格，除了抖音之外，快手、小红书也已推出售药业务。互联网平台的巨大流量或成为医药新零售的又一次“风口”，营销体系相对更成熟的CSO或乘势而上。

整体收入增速受到业务结构变化影响，核心品牌运营业务持续高增。公司2023年Q1-Q3实现营业收入55亿元，同比下降0.4%；还原两票制业务后计算，公司实现营业收入63.52亿元，同比增长0.98%。2017-2022年公司营业总收入CAGR为19.4%。公司2023年Q1-Q3归母净利润为4.9亿元，同比增长43.3%。2017-2022年公司归母净利润CAGR为17.7%。2023年公司收入增速放缓主要受到批零业务结构优化影响。公司三大业务板块拆分来看：①2023Q1-Q3公司品牌运营业务板块实现营业收入30.9亿元，同比增加16.8%，占总营收的56.2%，2017-2022年品牌运营收入CAGR为18.6%；②2023Q1-Q3公司批发配送业务实现营业收入21.1亿元，同比下降18.2%，占总营收的38.4%。2017-2022批发配送收入CAGR为21.9%；③2023Q1-Q3公司零售业务及其他业务板块实现营业收入2.9亿