2022年中国铜下游需求拆分

2022年我国铜的下游需求中，电力用铜需求合计占比46%、房地产占比8%、家电占比14%、交运占比12%、机械电子占比9%，其他占比11%。

进一步对2022年铜的需求进行拆分，铜在电力侧的需求中，光伏、风电需求占总需求的比例是4%，传统电力需求占比是42%。对铜在家电的需求占比进行拆分，空调需求占总需求比例是12%、冰箱占比2%。对铜在交运的需求占比进行拆分，汽车占总需求的比例是7%，其他交运需求占比6%，其他交运需求主要包括飞机、火车、船舶等。

2018-2022年，除汽车外的交运用铜量先上升后下降，总体波动不大，假设2023-2025年交运除汽车的用铜量维持不变。2022年，其他需求用铜量同比-0.8%，假设2023-2025年其他需求用铜量维持不变。

根据我们的预测 ，2023/2024/2025年中国精炼铜需求量为1593/1607/1628万吨，同比增长9.4%/0.9%/1.3%，2022-2025年CAGR为3.8%。