22-27年全球汽车热管理零部件销量CAGR=31%（万件）

1）行业层面，在新能源汽车热管理系统ASP提升叠加新能源渗透率提升的背景下，全球汽车热管理零部件的市场规模仍将保持高速增长。2022-2027年全球汽车热管理零部件销量CAGR为31%，销量预期增速可观；2）公司层面，公司拥有优质的客户资源以及充足的订单，同时持续拓宽产品品类并向集成化发展。

我们预计公司新能源车热管理业务的营收在2023-2025年有望实现分别108.95、152.53、205.91亿元的营收，营收增速分别为45%、40%、35%。

全球汽车热管理零部件销量2022-2027年CAGR约31%。根据灼识咨询的数据，全球汽车热管理零部件销量从2018年的483.98万件增长至2022年的2,743.04万件，CAGR为54.29%，未来该行业还将持续增长，全球汽车热管理零部件销量预期于2027年达到10,641.17万件，2022-2027年CAGR为31.14%。

驱动全球汽车热管理市场增长的核心因素：1）ASP提升：根据灼识咨询数据，由于新能源汽车对高效稳定热管理系统需求增加，其热管理系统ASP相比于燃油车提升到6,000元至8,000元，热管理系统的单车价值量提升。2）新能源车渗透率提升：根据灼识咨询数据，2018-2022年中国新能源汽车（包括混合动力汽车、插电式混合动力汽车和纯电动汽车）销量从112.04万辆大幅增至741.92万辆，预期于2027年增至2,365.12万辆，2022-2027年CAGR=26.10%。根据GGII数据，预计到2025年，中国新能源汽车电动化渗透率将接近45%。中国境内新能源汽车消费的持续繁荣促进公司汽车零部件业务境内营收快速增长。