中国液冷数据中心基础设施部署规模持续增长（MW）

液冷产业链中公司包括IT设备商、温控设备商、互联网厂商等。据赛迪顾问发布的《2023中国液冷应用市场研究报告》，2022年，我国液冷数据中心市场规模已达68.2亿元，年均增速保持25%，2023年上半年市场规模已达50.2亿元，正进入快速发展关键期。

液冷发展进入快车道，液冷服务器市场规模高速增长。据赛迪顾问发布的《2023中国液冷应用市场研究报告》显示，2020-2022年冷板路线保持90%以上的市占率，浸没和喷淋的市占率之和约为10%。据IDC数据显示，2022年中国服务器市场规模为273.4亿美元，同比增长9.1%；2022年中国液冷服务器市场规模为10.1亿美元，同比增长189.9%，据我们测算液冷服务器渗透率约为3.7%；2023年上半年中国液冷服务器市场规模达到6.6亿美元，同比增长283.3%，IDC预计2023年全年将达到15.1亿美元，实现高速增长，2022-2027年中国液冷服务器市场年复合增长率将达到54.7%，2027年市场规模将达到89亿美元，液冷渗透率持续提升。

液冷服务器目前仍以冷板式为主，互联网行业为需求主力军。据IDC数据，2023年上半年冷板式服务器出货量占90%，当期液冷以冷板方案为主，主要是出于传统数据中心对原有基础设施的改造成本和难度的考虑，以及当前冷板式方案成熟度较高，商用基础较好。下游需求方面，2023上半年互联网厂商是需求主力军，液冷服务器上半年出货量中54%是由互联网企业购置，并有望在未来几年中持续加大液冷服务器的采购力度；政府、公共事业和教育占据次要市场份额；电信、金融、服务等行业的部署量也有稳健提升。随着人工智能的高速发展和相互竞争，CPU+GPU的异构计算服务器由于散热需求强烈，也开始逐步采用液冷制冷方式，我们认为AIGC或将加速液冷数据中心的渗透率。从服务器厂商份额来看，2023年上半年浪潮信息市占率第一，其次为宁畅和超聚变，CR3约为70%左右。