4 月集装箱贸易规模对比

马士基3月下旬船期报价较2月底累计下调30%左右，其他船司降价幅度约为25%。3月5日最新SCFIS（欧线）收于2849.62点，并未反映week9运价的下调，实际反映的价格仍是2月底运价水平。若以25%-30%的降幅推演，3月25日/4月1日当日公布SCFIS（欧线）价格或在1995-2140点左右。EC2404的交割结算价为4月15日、22日和29日公布的SCFIS（欧线）的平均值，交割结算价的大致水平预计到4月中旬船期（week16）报价公布后才有基本定调，最新报价只到week12，余下4周报价的不确定性很高。分三种情形推演，假设4月中旬船期报价较week12的涨跌幅分别为-20%、-10%、+10%，4月22日SCFIS（欧线）报价基本落定在1600-1700、1800-1950、2200-2350三个区间范围内。

巴以双方分歧较大，永久停火协议达成的概率不高，而近期红海地区商船袭击活动造成人员伤亡，通行风险再度回升，随着交割月份临近，地缘消息对盘面走势的影响逐步趋弱。现货持续走弱和基差收敛交易逻辑之间的博弈或增加。最新EC2404成交价约为1830，为中性估值区间的偏低位置，继续向下的空间相对有限，向上缺乏有效驱动，预计盘面短期维持震荡走势，建议以震荡思路对待行情，重点关注4月船期报价变化。