近年来中央对地方转移支付的规模不断加大

%40 35 30 25 20 15 10 5 0 20142017201920212023

数据来源：Wind，东吴证券研究所

亿元中央对地方转移支付%

120,00060

100,00055 50

80,00045

60,00040

40,00035 30

20,00025 020 20102012201420162018202020222024

数据来源：Wind，东吴证券研究所

图7：2023年国有资本经营预算收入决算与预算规模之差创了历史新高

560.5

1302.5

1139.6

594.6

304.4

297.0

41.8

240.4

326.4

82.0

62.3

1385.2

决算规模与预算规模之差

亿元国有资本经营预算收入：预算规模决算规模

8,000

7,000

6,000

5,000

4,000

3,000

2,000

1,000 0 2012201320142015201620172018201920202021202220232024

数据来源：Wind，每年财政预算与决算报告，东吴证券研究所

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东吴证券研究所

图8：2023年地方政府国有资本预算调入一般公共预算的规模明显上升

图9：2024年政府性基金预算内中央向地方转移支付的规模直接提升了一个量级

亿元地方政府：国有资本预算调入一