全球智能手表出货量（年度）

智能手表市场蓬勃发展，成为可穿戴新增长引擎。智能手表作为近年来比较火爆的另一可穿戴品类，其功能更为丰富，涵盖便捷支付、运动记录、健康监测等多种使用场景。根据IDC数据，智能手表2020年全年出货1.07亿部，其2021-25年CAGR预期达14.5%，与TWS耳机十分接近，有望成为可穿戴设备的另一增长点。

苹果引领市场方向，其他品牌相继入局。与TWS耳机市场类似，苹果作为头号玩家，于2014年推出第一代Apple Watch，截止2021年已更新7代，稳居智能手表市场份额第一。

华为2019年进入该市场，出货量紧随其后位居行业第二位。我们认为智能手表同样作为可穿戴设备，其市场发展将类似于TWS耳机，苹果通过高价值单品为消费者提供良好的使用体验并打开市场，随及安卓品牌入局，以更宽的价格带和良好的性价比满足不同价位的市场需求，其市场份额有望在未来凭借渗透率提高不断提升。