【JS环球生活】疫情影响下20年小家电企业业绩分化，凸显JS环球竞争优势

同业对比角度，疫情催化下小家电公司业绩并非普增，凸显JS环球竞争优势。疫情影响下，受益于居家时间延长等因素，小家电品类整体受益，但同时在渠道、供应链等环节对小家电企业提出极大考验，因此小家电企业业绩分化严重。JS环球基于九阳和SHARKNINJA分部在渠道、产品创新和供应链上的互补协同，凸显协同效应下日益增强的竞争优势。JS环球生活20年取得39%收入端增长，领衔全球小家电同业，其中海外分部SharkNinja同期收入同比高增57%，凸显JS环球在疫情催化下仍领衔行业的抗风险能力和内生增长的质量。

我们预计，公司20年海外收入业绩增量中40％来自现海外市场拓张，35%来自新品拓张，25%来自现有品类份额提升。其中海外市场扩张中80%来自市场份额的提升，20%来自疫情的驱动，综合来看20年海外业绩增量中预计8%来自疫情的驱动，90%以上业绩增量由内生增长驱动。