2021年各国户均小家电保有量（台/户）

全球小家电市场仍处于成长期，全球规模超千亿美元仅次于白电，预计未来3年规模复合增长保持10%左右。竞争格局分散，行业集中度有较大提升空间。我们认为行业未来两大趋势将催化行业集中度快速提升，一是小家电消费渠道线上化加速，二是技术迭代型产品占比提升，长尾品类占比相应减少，因此具备强研发能力和新营销能力的龙头企业有望突围，抢占集中度提升的红利。

小家电行业规模超千亿美元，新兴市场渗透率提升为全球贡献长期增量。2018年全球小家电市场规模983亿美元，仅次于白电1986亿美元，2018-2023年复合增长率8%，高于白电和厨电相对应增速7.3%和2.5%。小家电品类消费者冲动消费属性强，低价高频次的购买习惯使得整体市场更容易受产品创新驱动，因而中长期成长性更好。从各国户均小家电保有量分析，新兴市场渗透率提升为全球贡献长期增量。