商业航天产业链

新质生产力是创新起主导作用，摆脱传统经济增长方式、生产力发展路径，具有高科技、高效能、高质量特征，符合新发展理念的先进生产力质态。新质生产力的概念自被提出以来，多次在重要会议和重点场合被提及。

2024年1月31日，习近平在中共中央政治局第十一次集体学习时强调，加快发展新质生产力，扎实推进高质量发展。总书记指出，高质量发展需要新的生产力理论来指导，而新质生产力已经在实践中形成并展示出对高质量发展的强劲推动力、支撑力，需要我们从理论上进行总结、概括，用以指导新的发展实践。

2024年3月5日，《2024年国务院政府工作报告》中强调，大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。这是“新质生产力”首次在政府工作报告中出现，并被列为2024年政府工作十大任务之首。积极培育新兴产业和未来产业是加快发展新质生产力的重要措施，具体工作规划包括积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎。

中国商业航天全产业链已初步形成。在人们固有的印象中，航天产业是只有“国家队”才有能力去做的，而今商业航天的起步发展证明了“民间”力量参与的可能性和重要性。卫星、火箭、发射场构成了商业航天的硬件基础。我国首个商业航天发射场——海南国际商业航天发射场正在建设中，中国商业航天全产业链已初步形成。商业航天产业链上游包括原材料、火箭制造和卫星制造；中游包含了卫星发射和地面设备制造；下游则主要是卫星的运营和服务，下游应用一般可以分为导航、通信和遥感应用，除此以外还有载人航天、太空探索和航天教育等新兴应用。

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。近年来中国商业航天产业快速发展，2015-2021年CAGR高达22.3%。2022年全球航天市场规模为3840亿美元，同比下降0.52%，2017-2022年CAGR为2%。在政策和资本等多方加持下，2015-2021年中国商业航天产业保持着22.3%的年均复合增长率，显著高于全球增速。艾媒咨询数据显示，2020年中国商业航天市场规模已经突破1万亿元，预计2024年将达到2.3万亿元。