2009 年至今全球金属罐销量逐年提升

龙头加速整合，竞争格局改善，包装行业溢价能力提升。行业出清和龙头加速整合改善行业竞争格局，二片罐单价自2016年开始有所回暖，叠加下游啤酒行业二片罐需求提升，包装企业溢价能力也随之提升。2020年下半年开始，受通胀预期、海运等宏观因素影响，马口铁和铝锭价格大涨，受制于成本压制，二片罐单价也开始上行，2021年提高至0.44元/罐；2022年铝价走弱，二片罐单价持续坚挺，仍处于高位水平。整体来看，尽管二片罐单价随上游原材料价格波动较大，但受竞争格局改善影响，包装行业溢价能力仍然有所提升。

他山之石，可以攻玉。海外金属包装行业同样经历过一系列格局变革，在不断并购和业务剥离的过程中，盈利能力稳步提升，逐渐形成了现阶段的寡头垄断格局。当前全球两大金属包装龙头分别为波尔（BALL）和皇冠（Brown），两大集团自90年代开启其收购之路，随后不断扩大版图、全球金属包装行业集中度也不断提升，2022年波尔和皇冠年收入均已突破120亿美元。

波尔作为全球最大的饮料制罐商，截至2022年公司饮料罐销量已经超过1080亿罐，北美/中欧非/南美地区占比分别能达到41%/38%/48%。1993年至今波尔先后收购了Heekin Can、雷盛等大型制罐公司，其中1998年斥资8.74亿美元收购了包括14个制罐厂和2个灌盖厂在内的雷盛全球范围的制罐业务，一举成为北美第一大饮料罐商；又于2002年拓展欧洲业务，收购德国金属制罐公司Schmalbach-Lubeca AG，在欧洲开始成立波尔包装。收购过程中，波尔也在不断做减法，1993-2016年期间先后剥离了玻璃、塑料包装、气雾罐、食品罐等业务，又在欧洲反垄断法的要求下，出售了22家工厂，并于2019年退出中国市场，出售佛山、北京、青岛、湖北四大工厂。