【凯赛生物】公司长链二元酸产能及销量稳步增长

公司主营产品的产能逐年增长。公司主营产品为生物基长链二元酸和生物基聚酰胺，2016-2021年长链二元酸产能从3.5万吨增长至7.5万吨，产量从2.8万吨增长至5.9万吨，销量从2.5万吨增长至6.1万吨。其中2020年受到疫情影响，长链二元酸的产销量有所下滑，2021年恢复至正常水平。而生物基聚酰胺为公司新的业务产品，随着生产线的陆续投产和下游应用的持续推广，2016-2021年产能从0.3万吨增长至10.3万吨，产量从0.1万吨增长至1.7万吨，销量从0.05万吨增长至0.7万吨，实现大幅增长。

公司盈利能力稳定，期间费用率持续优化。2021年公司综合毛利率为39.03%，较2020年下降10.98个PCT，主要原因为玉米等原材料价格高位、叠加国际运费上涨，此外会计准则调整，将销售费用计入营业成本。在此不利环境下，公司凭借优秀的运营能力，持续优化期间费用率。2021年，公司四项期间费用率总和仅5.78%，较2020年减少12.15个PCT，其中公司财务费用率为-8.29%，财务费用确认收入1.82亿元。主因公司账面共货币资金96.29亿元（其中银行存款91.56亿元），当年利息收入2.13亿元。若剔除财务费用影响，2021年公司管理+研发+销售费用率共14.07%，对比2020、2019年分别减少4.59、1.95PCT。在此影响下，公司盈利能力维持稳定，2021年归母净利率为27.66%，较2020年仅下降2.91个PCT。