2018-2025E全球Mini LED市场规模及预测（亿美元）

中国大陆地区的涂胶显影设备市场规模超过10亿美元，但国产替代仍存在巨大空间。下游晶圆厂加速扩产，2021年中国大陆地区的半导体设备销售额增长至296.2亿美元。根据华经情报网数据，涂胶显影设备价值量在前道设备中占比3.8%，测算可得2021年中国大陆地区的涂胶显影设备市场规模约为11.26亿美元。芯源微作为唯一能够实现前道涂胶显影设备产业化的国产厂商，2021年1-9月前道涂胶显影及清洗设备新签订单金额为3.10亿元，目前收入及订单仍处于较低水平，国产替代空间巨大。

根据芯源微业绩说明会数据，在我国前道涂胶显影市场中，Offline、I-line、KrF+ArF、ArFi设备的价值量占比分别为20%、15%、35%、30%。截至2021年底，公司Offline、I-line设备均已实现量产销售，KrF设备已通过客户ATP验收，ArF及ArFi设备正在研发验证过程中。未来随着工艺的突破及客户端验证的推进，公司可触达市场较目前有望大幅扩展，最终实现中国大陆地区前道涂胶显影市场的产品全覆盖。

公司通过定增扩产摆脱产能桎梏，前道涂胶显影业务或迎来快速收获期。公司2021年启动定增项目，计划募资10亿元用于上海临港研发及产业化等项目建设，项目建设期为30个月，项目达产后将大幅提高公司前道涂胶显影设备的生产交付能力。此外，公司前期IPO募投项目——“高端晶圆处理设备产业化项目”预计将于2022年6月30日投产。

若IPO及定增项目均能顺利进行，公司预计全面达产后其前道涂胶显影设备年销量将提升至60余台，对应年销售规模或超15亿元，推动公司整体营收迈上新台阶。