全球电化学储能新增装机规模及预测（GWh）

公司储能业务加速推进，未来成长可期。公司储能智能解决方案，致力于通过模块化、可扩展、高循环、长寿命的储能系统为客户提供高安全、高性价比、高效率的新能源侧解决方案、电网侧解决方案、用户侧定制化解决方案以及微电网储能解决方案，以及高效可靠的储能系统集成产品。公司积极把握海外储能需求快速增长的市场机遇，在英国等重点市场实现规模化项目突破并持续出货，凭借全球品牌渠道优势持续拓展海外优质户用储能客户。2022上半年公司储能业务出货300MWh左右，预计2022年出货将达到1GWh。随着储能市场的高速发展，公司储能业务将持续受益。

（1）组件业务：我们预计公司2022-2024年组件业务出货40/62/80GW（含分布式业务自用），组件外销单价变动幅度为5.0%/-9.8%/-8.6%，营收分别为602.4/836.3/991.2亿元，归母净利率分别为4.1%/5.0%/5.7%。