2018年中国在线度假市场竞争格局（GMV）

错位竞争共赢增量，格局有望长期稳定。随着OTA行业互联网红利逐渐消退，未来OTA公司的发展主要还是来自于拓展低线城市新用户客群和以及精细化运营满足留存用户差异化需求，各大OTA公司各自根据核心客群打造多元化的商业模式进行错位竞争。

（1）商业模式方面：作为行业龙头，携程在规模、技术、品牌和用户心智上的先发优势，率先抢占高线城市并把握核心商旅客群；同程背靠腾讯入口，在流量方面优势明显，同时在低线城市有着庞大的用户基础；美团凭借高频流量优势和本地生活属性入局酒旅，发展势头强劲；飞猪作为阿里旗下旅游品牌，拥有数据支持和流量优势。

（2）市场定位方面：携程定位于中高端商旅，目标市场为一二线城市及头部三线城市，同程旅行和美团酒旅定位于中低端市场，携程与后两者竞争交集较少。服务范畴上，携程以异地长途旅行为主，兼具少量短途旅行，同程以异地旅行为主，美团则侧重于本地生活。

（3）用户基本盘方面：携程受到商务人士和年轻白领偏好，同程的用户以年轻白领、小镇青年为主，美团则为年轻白领、小镇青年和学生群体所偏好。流量来源上，携程以自有流量为主，同程以微信流量为主，美团依赖于外卖引流，因此在成本端，携程最高，同程次之，美团最低。

因此整体来说，我们认为当前各大OTA龙头是通过错位竞争共享行业增量，三足鼎立的市场格局有望保持长期稳定，重点推荐：携程集团、同程旅行。