工业金属行业产业链

建筑和基础设施：工业金属在建筑和基础设施领域发挥着重要作用。铁和钢材被广泛用于建筑结构和桥梁建设，铝被应用于建筑外墙和窗户制造。

交通工具制造：工业金属是汽车、飞机、火车等交通工具制造的重要材料之一。铝合金在汽车制造中广泛应用，以减轻车身重量并提高燃油效率。

能源产业：工业金属也在能源产业中发挥着重要作用。铜和铝被广泛应用于电力传输和发电设备，钢材用于石油和天然气开采设备。

对于工业金属行业产业链的基本面景气度追踪时，需要分析资本开支和运营成本项，需求端需要追踪下游市场的变化。如下图所示，铜、铝和铅锌等工业金属行业产业链结构图。

图表8：工业金属行业产业链

资料来源：国联证券研究所整理

2021年以来，中国的精炼铜产量保持了增长态势，2023年12月达到了约116.9万吨，同比增长了21.6%。作为世界上最大的铜使用和精炼国，中国的铜矿资源相对匮乏，因而每年都需要从国外进口大量铜矿。在2023年，中国进口了373万吨精炼

铜，并出口了约27.92万吨。