中国铝材产量（万吨）

按金属分，可分成工业金属、能源金属、贵金属、小金属、金属新材料；过去通胀上行有色金属整体板块受益已成为历史，最新财报披露下细分行业之间净利润增速明显分化。

工业金属：部分金属价格下降，但资源型企业通过增产提升销量，盈利能力提升。按品种分，工业金属包含铜、铝、铅锌锗。对于铜行业，供给小幅下滑，铜价维持高位，2023年我国铜材产量同比-3.04%，铜价呈现年初大涨后逐步回落，但仍维持高位；紫金矿业，国内铜领域龙头，2023年年报预告披露，扣非归母净利润增速9.06%，面对铜价高位，企业大幅提高矿产铜产量，同比增加11%，同时公司黄金业务也提供了较多业绩增量。

对于铝行业，供应小幅增加，铝价缓慢下跌，供应较2022年小幅增加1.31%，铝价呈现小幅回落趋势；中国铝业，国内铝行业龙头，2023年年报预告披露，扣非归母净利润增速113%-145%。对于铅锌锗，驰宏锌锗为该领域龙头企业，公司拥有6座矿山和4座冶炼厂，在面对金属产品价格下跌，公司依靠资源优势和提升产销，实现盈利大幅提升，公司2023年年报扣非归母净利润增速146.15%。综合来看，工业金属行业里，资源型企业在面对金属价格下跌时，能凭借企业自有矿产,有效抵抗盈利能力下滑。