氟化工产业链

制冷剂因争夺配额原因，近年来毛利率已低至15%以下，部分产品甚至出现亏损，但24年配额落地后，制冷剂环节的盈利能力有望大幅修复；

含氟精细化学品中，含氟中间体附加值较大，其中六氟系列（新宙邦）比三氟系列（中欣氟材）体现的更为明显，新宙邦的有机氟化学品毛利率超过了60%。此外，3M 的Novec-7200氟化液单吨售价接近50万元，且下游集中于高附加值的半导体和数据中心等领域，是氟化工中挑战与机遇并存的蓝海市场。